“正在这个阶段，或许完毕红利谢绝易。”5月12日，正在2024年度暨2025年第一季度功绩分析会上，天岳进步（688234.SH）董事长兼总司理宗艳民坦言。
2024年，天岳进步完终身意收入17.68亿元，同比延长41.37%；完毕归属于上市公司股东的净利润1.79亿元，扭亏为盈。
“国内衬底商场确实有些‘卷’，但闭键是工规级‘卷’。”宗艳民指出，衬底分为工规级、车规级两大类。工规级衬底闭键用于工业电源界限，看待牢靠性、太平性的请求相对宽松，门槛较低；车规级衬底看待牢靠性、太平性的请求极高，环球能供应主驱衬底的企业出格少，天岳进步是个中之一。
目前，天岳进步8英寸衬底的出货量熟行业当先。另据日本富士经济告诉测算，从2024年环球导电型碳化硅衬底原料商场据有率来看，天岳进步是环球排名第二的碳化硅衬造商，商场份额22.80%。
宗艳民以为，2025年碳化硅商场，工规级衬底价钱角逐或者会更激烈，但车规级衬底以及8英寸、12英寸的大尺寸衬底仍将处于求过于供的状况。
功绩会现场，天岳进步展出了3块SiC衬底，诀别是半绝缘、导电N型、导电P型300毫米（12英寸）衬底。
目前，碳化硅衬底行业正处于尺寸升级的闭头进展阶段：6英寸导电型衬底仍然是商场主流，8英寸导电型衬底的商场需求逐渐攀升。
天岳进步量产碳化硅衬底的尺寸已从2英寸迭代升级至8英寸，并于2024年推出业内首款12英寸碳化硅衬底。宗艳民指出，同时展出三款12英寸SiC衬底，象征着天岳进步具有自决可控的大尺寸手艺。
“近似于硅片从6英寸到12英寸的演进史，碳化硅衬底往大尺寸进展是一定趋向。”天岳进步董事会秘书钟文庆先容道，N型SiC衬底更实用于电动汽车，P型SiC衬底实用于电网、电力界限，高纯半绝缘SiC衬底实用于AI眼镜。
碳化硅原料需求发生的闭头正在于本钱效益或许连接优化，而大尺寸衬底是完毕这一主意的紧急技术。以天岳进步为代表的碳化硅衬底企业，纷纷正在分娩大尺寸碳化硅衬底闭联的手艺上加大加入。
2025年一季度，天岳进步研发用度4493.77万元，相较旧年同期延长101.67%，占生意收入的比例也从旧年同期的5.23%上升到11.02%。依照一季报，天岳进步2025年一季度净利润下滑闭键系大尺寸产物研发用度增进等所致。宗艳民填补道，“公司对少许计谋产物，迥殊是光学产物加大了研发加入。”
这闭键是指AI眼镜用高纯SiC晶体：SiC衬底被公以为光学AI眼镜的最佳原料。但因为价钱腾贵，此前唯有高端商场利用碳化硅镜片。宗艳民指出，旧年天岳进步颁布12英寸SiC衬底，AI眼镜希望正在公多商场使用碳化硅衬底。
“这会是一个‘触目惊心’的家产。”钟文庆指出，AI眼镜属于消费电子，和工规、车规都不相同，更垂青消费者的体验。其变更了消费电子家产的人机互动形式，来日天岳进步会连接加大闭联组织。
碳化硅大范畴使用的光阴并不长。正在新能源汽车界限，2018年，特斯拉率先使用碳化硅手艺。此表正在白色家电界限，2025年三菱电机推出两款新型功率半导体模块样品，并规划将其使用于室内空调及其他家用电器——这是碳化硅手艺初度大范畴使用于白色家电界限。
虽然仍是“新原料”，但碳化硅延长速率较疾：从2019年到2023年，使用于新能源汽车的碳化硅功率半导体器件环球收入范畴的年复合延长率高达66.7%。
依据弗若斯特沙利文预测，从2024年到2030年，电动汽车界限的复合年延长率仍高达36.1%，将连接引颈环球碳化硅功率半导体器件商场的延长。其它，光伏储能、电网、轨道交通的复合年延长率将诀别到达27.2%、24.5%及25.3%，家用电器、低空飞翔和数据中央等碳化硅功率半导体器件新兴使用界限的预测复合年延长率估计将到达39.2%。
这也驱动天岳进步扩充产能。2023年，天岳进步的上海临港工场投产。举动8英寸衬底的闭键分娩基地，临港基地的筹办产能达96万片。
2024年，天岳进步碳化硅衬底产量达41.02万片，较2023年延长56.56%。个中，上海工场已于2024年年中提前到达年产30万片导电型衬底的产能筹办，该公司也启动了第二阶段产能擢升筹办。
此表正在本年2月，天岳进步递表港交所。钟文庆先容道，这是进入国际化本钱商场的计谋组织，但最闭键的方针是扩充产能——赴港上市所得金钱将用于扩张8英寸及更大尺寸碳化硅衬底产能，包含国内产能扩张、海表分娩基地修造。
这也是中国碳化硅行业的缩影。过去几年间，碳化硅投资热心高潮，但也激发了闭于“产能过剩”的忧郁。
“前几年碳化硅出格热。光衬底企业寰宇就有50多家，出格不寻常。”宗艳民指出，但个中能批量供货的企业很少：碳化硅衬底原料是离散型功课，但芯片造程进步、高度智能化，对衬底的同等性、牢靠性请求极高，批量供应很难做到。“我以为碳化硅衬底不会走上光伏的途，它的手艺壁垒很高。”
公司2024年年报指出，跟着环球越发是中国碳化硅衬底头部成立商的产能扩张，头部成立商正在本钱分摊、分娩主动化和工艺优化、供应链采购、手艺积蓄等方面涌现出明显的范畴效应，从而饱吹衬底价钱的消重。衬底价钱消重将饱吹更多下游场景采用碳化硅衬底。
